衰退近在单倍行距是多少(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商(shāng)务部经济(jì)分析局(jú)公布数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前(qián)的10年里，美国每(měi)年的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项(xiàng)目(mù)主(zhǔ)要(yào)有消费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方(fāng)政府支出以及非(fēi)住(zhù)宅(zhái)固定投资，拖累项主要(yào)包括(kuò)进口(kǒu)、私(sī)人库存投资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增(zēng)速(sù)较去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原(yuán)因是私人(rén)库(kù)存投资回(huí)落以及非住宅固(gù)定投资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国(guó)经济最大的组成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约(yuē)68％的(de)个人消费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一(yī)季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四(sì)个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八(bā)个季度(dù)拖累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度(dù)较小(xiǎo)。最大的(de)拖(tuō)累(lèi)项是(shì)私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以(yǐ)来(lái)的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀(zhàng)再次升温(wēn)。美联储高度关注(zhù)的通胀(zhàng)指标——美国个人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物(wù)价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一(yī)提的是，这是(shì)核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不(bù)明(míng)船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人(rén)死亡，数人受(shòu)伤，不明船只(zhǐ)的(de)行为违(wéi)反了国际(jì)法。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上监视和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截(jié)并识别(bié)该未(wèi)知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定位发送系统被(bèi)关闭并频繁(fán)改变航线。在伊(yī)朗司法当局(jú)的许(xǔ)可下，海军出动(dòng)直(zhí)升机(jī)扣(kòu)押了该(gāi)船只，并(bìng)将其运(yùn)至伊朗(lǎng)领海。

　　声明(míng)指出，上述(shù)的不明船只属(shǔ)于美国(guó)，挂(guà)着马绍(shào)尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新(xīn)社消息称(chēng)，美(měi)国(guó)海(hǎi)军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿(ā)曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命(mìng)卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒(mào)牌(pái)乌(wū)克(kè)兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒(méi)体曝(pù)光的视频(pín)显示，美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人(rén)通了电话。鲍(bào)威尔误认(rèn)为对(duì)方是(shì)泽连斯基，回答了(le)从通(tōng)胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一(yī)系列(liè)问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东时(shí)间4月27日周四(sì)确认(rèn)，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一(yī)次(cì)谈(tán)话，对(duì)方(fāng)谎报自(zì)己(jǐ)是乌克兰总统(tǒng)。这是(shì)一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的(de)时刻支持乌(wū)克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝(pù)光(guāng)的视频(pín)似乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发(fā)言人还说(shuō)，通话事件已报交有关执(zhí)法部门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美(měi)联(lián)储(chǔ)不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平(píng)八稳、无(wú)伤大雅，但事实(shí)就(jiù)是，骗子(zi)能通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事(shì)实可能(néng)会导致(zhì)美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要(yào)是基于美联储作(zuò)为主要央(yāng)行的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到(dào)投资者和商界人士(shì)的密(mì)切关注(zhù)，有(yǒu)时会引(yǐn)发股市波动(dòng)。而(ér)且，美联(lián)储官员同他人的私下会面时常(cháng)引发争议，因(yīn)为外(wài)界认为(wèi)，联储官(guān)员的言论(lùn)可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无(wú)名之辈。有媒(méi)体指出(chū)，两人这些年不止一(yī)次成功骗取国(guó)外政客和他们通话，而且通常(cháng)将将通话视频公之(zhī)于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视(shì)频，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌克(kè)兰前(qián)总统(tǒng)波罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没(méi)有在对话中(zhōng)直(zhí)接问他们(men)是不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价出现大(dà)幅回(huí)落。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格(gé)。周四，内盘SC单倍行距是多少原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现(xiàn)小幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅(fú)下挫，但外盘原油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超跌(diē)后的情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘(pán)，海(hǎi)通期货(huò)能源化工研究中心负责(zé)人(rén)杨安表示(shì)，一方面是(shì)由于近期油轮运费回(huí)落(luò)，运(yùn)输成本下降(jiàng)，让内外(wài)盘价(jià)差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国内即将(jiāng)迎(yíng)来五一假期，而目前国(guó)际市(shì)场宏(hóng)观风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回调之际，市(shì)场避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为明(míng)显，也(yě)使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉(sù)记者，美(měi)国银行业危(wēi)机风波再(zài)起，叠(dié)加(jiā)美国(guó)债务(wù)压力及经济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可能(néng)削(xuē)弱(ruò)欧美(měi)能(néng)源(yuán)需求(qiú)，风险资产面临较(jiào)大压(yā)力，从而推动本周油价油价(jià)下(xià)跌。而(ér)原油作为金(jīn)融属性最强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在(zài)此(cǐ)前3月份就曾因银(yín)行业(yè)危机出现暴跌，此次美(měi)国(guó)银行业风险再次(cì)升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的(de)下跌(diē)带有明显的情绪化(huà)特(tè)征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观(guān)情绪导致油价再度承压(yā)。随着美联储加息会议的临近，美国第(dì)一(yī)共和银(yín)行(xíng)的财报(bào)和股价表现或(huò)显示银行业(yè)危机仍(réng)未结束，叠加(jiā)欧美经济数(shù)据(jù)表现仍(réng)然欠佳，美(měi)国消(xiāo)费(fèi)者信心本月降至去年7月(yuè)以(yǐ)来的最低水平，市(shì)场(chǎng)对于美(měi)联储加息和(hé)海外经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市(shì)场(chǎng)走势(shì)的宏观风险何时会消散？在杨安看(kàn)来，目(mù)前来(lái)看，美国银行业危机风险在(zài)未来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美联储议(yì)息(xī)会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对(duì)此投资者也高度关注美联(lián)储利率政策的变化(huà)，宏观层面的不(bù)确定性成为影响整个金融(róng)市场的主要因素(sù)，这是投资者需要注意(yì)的(de)风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联(lián)储即将(jiāng)公布加息(xī)决(jué)议，市场(chǎng)对美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)25个BP的概率(lǜ)预(yù)测在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官员表态(tài)偏(piān)鹰(yīng)，对于后续何时停止加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币(bì)政(zhèng)策会议，基于当(dāng)前欧元区(qū)的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国央行也(yě)将维持加息(xī)政策(cè)，因此(cǐ)市场对于海(hǎi)外(wài)经济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从(cóng)当前(qián)来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未(wèi)大(dà)幅(fú)恶(è)化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五一(yī)长(zhǎng)假和美国夏季(jì)出(chū)行旺(wàng)季预计对于需求会有一定支撑(chēng)，预计近(jìn)期国际油价仍(réng)将面临宏观情绪和基(jī)本(běn)面的博弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能化分析(xī)师(shī)董超(chāo)也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲地(dì)区的(de)油价带来极大(dà)影响；此(cǐ)外美国原(yuán)油活跃钻井平台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将很(hěn)快到来(lái)；此外在5月美(měi)联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转入(rù)对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间(jiān)将更为模(mó)糊，在美国储备政策难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产(chǎn)量的下滑将(jiāng单倍行距是多少)有助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价(jià)整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预计(jì)将更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动(dòng)的影响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期降库，且(qiě)美国汽(qì)油需求较(jiào)上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预计今年年内(nèi)剩余(yú)时段供应(yīng)紧张将是原油市场主基(jī)调，当然(rán)全球经济面(miàn)临衰退风险(xiǎn)及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给(gěi)市场(chǎng)带来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处(chù)在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看(kàn)油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致(zhì)相关性(xìng)较强的(de)高(gāo)硫燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油、沥青等品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记(jì)者，近期高(gāo)、低硫燃(rán)料油(yóu)的下挫主(zhǔ)要还是受到(dào)油价(jià)影响，自身基本(běn)面表现(xiàn)尚(shàng)可，其(qí)中(zhōng)高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃料(liào)油(yóu)市场(chǎng)整体供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近(jìn)，本月从中东进口到新(xīn)加坡(pō)的高(gāo)硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环(huán)比下降三分(fēn)之二，但(dàn)同时(shí)本月俄罗(luó)斯高硫(liú)燃料油流(liú)入量有所上升(shēng)，抵消(xiāo)了(le)一部分中(zhōng)东出口的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都(dōu)将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料油(yóu)市场形成(chéng)良好(hǎo)的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂(chǎng)计划外检修(xiū)导(dǎo)致(zhì)部(bù)分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧也将延(yán)长(zhǎng)，但同时低(dī)硫需求端(duān)表(biǎo)现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支(zhī)撑(chēng)下，预计后市走势或较原油更(gèng)为抗跌(diē)，如若原油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期(qī)内原油系品(pǐn)种波动将主(zhǔ)要受(shòu)到原油价格(gé)的影响(xiǎng)，不(bù)过(guò)基本面差(chà)异还是会让各品种表(biǎo)现有强弱(ruò)之(zhī)分，具体(tǐ)来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫燃料油(yóu)。

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