中国(guó)金融行业(yè)加速(sù)对外开放，外资券商们(men)的(de)2022年过(guò)得如何？

　　近(jìn)日，外资控(kòng)股券商2022年的“成绩单”陆续(xù)公布：9家云n是哪里的车牌号外资控(kòng)股券商中，仅(jǐn)有4家在2022年(nián)取得盈利(lì)，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩根大(dà)通证券2022年业绩突(tū)飞猛进，当年净利(lì)润(rùn)达(dá)到2.63亿(yì)元，领先(xiān)各(gè)家(jiā)“洋券商”。相比之下，与摩根(gēn)大通证券(quàn)同期获批的野(yě)村东方(fāng)国(guó)际(jì)证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合并，两家国际(jì)金融巨(jù)头均(jūn)在(zài)国内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后(hòu)续(xù)两家外资控(kòng)股券商面临的“一(yī)参一控(kòng)”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业热词(cí)。而透视各家外资(zī)券商在2022年(nián)的“打法(fǎ)”来看(kàn)，依(yī)托(tuō)于各自股东资源禀赋(fù)、深入(rù)财富管(guǎn)理成(chéng)为其在中国(guó)展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控股券商(shāng)半数(shù)亏(kuī)损(sǔn)

　　对于国内各(gè)家证券公司来说，除了面临行业“二八分(fēn)化”的激(jī)烈态势，来(lái)自“洋券商”们的市场竞争也同(tóng)样带来压力。

　　日前，中证协公布各家(jiā)券(quàn)商2022年年报/财务(wù)数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受制(zhì)于市场行(xíng)情、成立时间、牌(pái)照资质等问题，9家共有5家(jiā)出现(xiàn)亏(kuī)损(sǔn)，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和(hé)证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和(hé)汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来(lái)看，瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入(rù)2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实(shí)现(xiàn)净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村东方国际证(zhèng)券则延(yán)续自成(chéng)立以来(lái)的亏损状态(tài)：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较(jiào)上年同期的8491万元亏损(sǔn)幅(fú)度继续扩大。

　　在(zài)2022年(nián)因获得(dé)外资股东增(zēng)持而成为外资控股(gǔ)券商的汇丰(fēng)前海证券，业绩较上年(nián)出现(xiàn)明显进步，但仍然录(lù)得亏损(sǔn)：2022年(nián)实(shí)现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元(yuán)，上(shàng)年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于(yú)2020年获(huò)得(dé)证监(jiān)会(huì)批文(wén)，分别(bié)于2020年底、2021年初完成(chéng)工(gōng)商登记，正(zhèng)式展业时(shí)间不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期有所(suǒ)收窄(zhǎi)。大和证券2022年实现营业收(shōu)入4773.93万(wàn)元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年受市(shì)场影响，证(zhèng)券行(xíng)业(yè)营业收入(rù)普遍下降(jiàng)，外资控股券商也难(nán)以幸免(miǎn)。且新公司(sī)建设成本、业务费用、员工薪酬等支出过高(gāo)，在(zài)展业初期容易导致亏损(sǔn)的产生。

　　与国内(nèi)大型(xíng)券(quàn)商(shāng)相比，外(wài)资控股券商仍(réng)呈现“本小利薄(báo)”的情况，自营(yíng)业务影响有限，因此影响2021年业(yè)绩的主要还(hái)是经(jīng)纪、投行(xíng)等传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券(quàn)在2022年年报中表(biǎo)示，其(qí)当(dāng)年(nián)投行业务手续费及(jí)佣金净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降46.44％。而营业支出则有(yǒu)增(zēng)无减，业务及管(guǎn)理费从上年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导(dǎo)致业(yè)绩出(chū)现(xiàn)大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国市(shì)场(chǎng)这本经(jīng)。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家外(wài)资(zī)控股券(quàn)商实现盈利(lì)，分别为摩根大通(tōng)证(zhèng)券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元(yuán)）和摩根士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩(mó)根大通证券和瑞(ruì)银证券均(jūn)实(shí)现了营收、净利润的双(shuāng)增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券业小年”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从员(yuán)工规模来(lái)看，截至2022年底(dǐ)，摩根大通证券(quàn)共有员工210人(rén)，数(shù)量在行业内排(pái)名下游，但其业(yè)绩已跻身行业中游水平(píng)，而这只是(shì)摩根大通证券展业的第三(sān)个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩(mó)根大通(tōng)证券于(yú)2019年3月(yuè)获得证监会(huì)批复，成立合资证券公(gōng)司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈(mài)兰德等(děng)5家(jiā)内资股东持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东所持股权，成(chéng)为摩根(gēn)大通(tōng)证券唯(wéi)一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券(quàn)2022年经纪业务大爆发，实(shí)现手续费净(jìng)收入(rù)5.56亿元，同比(bǐ)增(zēng)长超(chāo)300％。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，其证券(quàn)经纪业务团队成立(lì)已逾三年，2022年业务开展和(hé)运作(zuò)取得进一步进展(zhǎn)，新(xīn)客户开发(fā)稳步推进。摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)充分利用全(quán)球化的(de)平台优势(shì)，整(zhěng)合集团(tuán)资源，持(chí)续关注并开(kāi)拓传统QFII投(tóu)资者以(yǐ)及新取得QFII牌照的合格境外(wài)机(jī)构投资者(zhě)，目标客群机构投资者队伍逐(zhú)年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合(hé)并

　　“一(yī)参一(yī)控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年(nián)也取得了较好的业绩表现(xiàn)：当期实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入11.79亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早(zǎo)的一批合资券商之一，早在2007年就已在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券共有正式员(yuán)工383人。

　　财(cái)务报表显示，瑞银证(zhèng)券2022年投(tóu)行业务进步明显，当(dāng)期实现手(shǒu)续费净收入1.95亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞银证券表示(shì)，其在(zài)2022年(nián)完(wán)成了(le)创业板注册制改革后的(de)IPO保(bǎo)荐项目，积(jī)极(jí)筹备并(bìng)参与(yǔ)了(le)沪(hù)深交易(yì)所(suǒ)互联互(hù)通全球存托凭证(zhèng)业务(wù)等。

　　值得关注的是(shì)，今年3月，百年大行(xíng)瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股(gǔ)份(fèn)公司（UBS Group）于(yú)2023年(nián)3月19日(rì)正式宣布达成合并协议(yì)，瑞士联(lián)邦财政部、瑞士国(guó)家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市(shì)场监(jiān)督管(guǎn)理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银(yín)发布一季(jì)报时表示，对瑞(ruì)信(xìn)的收(shōu)购(gòu)交易预计在(zài)6月(yuè)底前(qián)完成。不言(yán)而喻的(de)是(shì)，集(jí)团(tuán)层面的合并对(duì)两家外资控股券商在中国(guó)展(zhǎn)业情况，也将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于(yú)此，审计所普华永(yǒng)道对瑞信证(zhèng)券出具(jù)了带(dài)强(qiáng)调(diào)事项段(duàn)的(de)无(wú)保(bǎo)留意(yì)见审计(jì)报(bào)告：2023年(nián)3月19日(rì)，瑞信(xìn)集团与瑞银集团(tuán)股份公(gōng)司之间达成协议和合并计划，截止(zhǐ)报告日，上(shàng)述(shù)协议和合(hé)并计划(huà)的完成日(rì)尚不明确。瑞信证券作为(wèi)瑞信集团股份有限(xiàn)公(gōng)司下属控股子公司，未来(lái)的运营和财务业绩(jì)受到上述合并可能产生(shēng)的影响亦(yì)不(bù)明确(què)，该事项表明存在(zài)可能导致对(duì)公司(sī)持(chí)续(xù)经营能力产生重大疑虑(lǜ)的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信(xìn)证券前身为(wèi)成立于2008年(nián)的瑞信(xìn)方正证券，系证监会(huì)修订(dìng)《外商(shāng)参股证(zhèng)券(quàn)公司设立规则》后首家获批的(de)合资(zī)证券公司。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞(ruì)信(xìn)向瑞信方正证券(quàn)增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信(xìn)方(fāng)正更名为瑞信(xìn)证(zhèng)券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让(ràng)瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券49％股权。在该笔交易完(wán)成(chéng)后，瑞(ruì)信将全资(zī)持有瑞信证券(quàn)。但突如其来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞信证券将受(shòu)同一股东(dōng)控制。

　　根据《证券公(gōng)司股权管理规定》，证券公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)以(yǐ)及(jí)股东的控股股东、实际控制人(rén)参股证券公司的(de)数量(liàng)不得超过(guò)2家，其中控制证券公司的(de)数量(liàng)不(bù)得超(chāo)过1家。在(zài)面临“一(yī)云n是哪里的车牌号参一控”的限制下，瑞银证券和瑞(ruì)信(xìn)证券的(de)牌(pái)照或将面临(lín)“一去一留”的局面。

　　深(shēn)入财富(fù)管理破局

　　过(guò)去(qù)几年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热词(cí)。而(ér)透视各家外资券商在2022年的“打法”不难(nán)发现，依托于各自资源(yuán)禀(bǐng)赋深(shēn)入财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东(dōng)方(fāng)国际证(zhèng)券表示，2022年(nián)其财富管(guǎn)理业(yè)务在原有“大宗交易”、“市值(zhí)托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等业(yè)务持续推进的(de)基础上，新增了特(tè)色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司大宗减(jiǎn)持服务、集团(tuán)间跨境业务联动等多种业务模式，通过服(fú)务手段的(de)增加及(jí)优化，为(wèi)客户提供多维度、一站式(shì)的综合性(xìng)金融(róng)解决方案。

　　后续，野村东方(fāng)国际证券财富管理业务将(jiāng)定(dìng)位于“中(zhōng)国(guó)高端财富人群(qún)”，从产品配(pèi)置、人员建设(shè)、中后台支持以(yǐ)及集团跨境合(hé)作四个方面入手，打造以(yǐ)产品为中心的业务(wù)核心竞(jìng)争力，持续为中国投资者提供具有野村集团特(tè)色(sè)的高质量财富(fù)管理服务。

　　在完成高盛集团全资(zī)持股备案后，高盛高(gāo)华在2021年底与北京高(gāo)华签订《业(yè)务转让协(xié)议》，受让北京高华(huá)的所有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获证监会核发新增证券经(jīng)纪、证券(quàn)投资(zī)咨询、证(zhèng)券(quàn)自营及代销金融产品业(yè)务的业务(wù)许可。2023年2月，高盛高华与北京(jīng)高华完成(chéng)业务迁移(yí)工作。

　　高盛(shèng)高华表示，其将(jiāng)持续以资产(chǎn)配置为核心进行(xíng)新产品和服务的研发工(gōng)作，进一步赋能部门为在岸客户提供财富(fù)管(guǎn)理综合解决方案，丰富客户(hù)产品种(zhǒng)类选择，开展境(jìng)内私人财富管理平台(tái)未来战略规(guī)划，并进(jìn)一(yī)步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛(shèng)高华将(jiāng)持续推进(jìn)私募股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的(de)设立工作(zuò)，持续代销第三方金融产品并推(tuī)进跨(kuà)境投资(zī)新产品的研发(fā)，为客户提(tí)供直(zhí)接对接境外资(zī)本市场的(de)机会(huì)。

　　另外，依(yī)托于外资股东打(dǎ)造私(sī)人财富管理业务(wù)，这在具备外(wài)资(zī)银行股东背景(jǐng)的券商中较为多见。例(lì)如，汇(huì)丰前海证券表示，其于(yú)2022年(nián)4月正式成立私(sī)人财富(fù)管理部(bù)，负责(zé)公司高净值个人客(kè)户综合财富管理(lǐ)业(yè)务的运作(zuò)。私人财富(fù)管理部以(yǐ)汇丰(fēng)前海(hǎi)证(zhèng)券为平(píng)台，依托(tuō)汇丰环球私人银行，致力(lì)为高净值和(hé)超高(gāo)净值(zhí)客(kè)户及(jí)其(qí)家族提供专业、多(duō)元及定制化(huà)的(de)资产配(pèi)置(zhì)服务，为客(kè)户(hù)实(shí)现其投资目标。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券则另辟蹊径，推出家族信(xìn)托资讯业(yè)务(wù)，与4家国内(nèi)头部信托公司达成战略(lüè)合作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重(zhòng)启深圳分公司财富管理业(yè)务，依托国家对(duì)粤(yuè)港澳大湾(wān)区的(de)新政举(jǔ)措，致力于发(fā)展财富管理大湾(wān)区业务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财富管理部秉持着(zhe)为(wèi)客户进行全方位(wèi)资产配置和满足客户(hù)全生命(mìng)周期财富管理的理念，进一步完善投资解决方(fāng)案和(hé)财富规划(huà)方面(miàn)的业务，一方面积极扩充现有架(jià)上策略(lüè)，精选上架多支产品(pǐn)为客户在同一策略下提供差异化选择及多元(yuán)化的投资(zī)方(fāng)案。

　　外资券(quàn)商队伍(wǔ)不断扩大

　　随着中国资本市场对外(wài)开(kāi)放的力度不(bù)断加大，各外资金融机构加速了在境内设(shè)立控股券(quàn)商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打证券(quàn)获批(pī)准设立，公司注册地为北京市，注册资本(běn)为(wèi)人(rén)民币10.5亿元，业务范围包括证券(quàn)经纪(jì)、证券自营、证(zhèng)券承销、证券资产管理(lǐ)（限(xiàn)于(yú)从事资(zī)产证券(quàn)化业务(wù)）。

　　值得(dé)关注的是，渣打证券是首(shǒu)家新设(shè)的外商独资(zī)证券公司。就(jiù)监管批(pī)复信息来看，渣打证券由渣打银行(xíng)（香港）有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)全资设立，出资(zī)额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣打(dǎ)证券在内(nèi)，目前国内的(de)外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商数(shù)量已达到10家。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通(tōng)证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均(jūn)为外商独资券商。从数量上来看，外资控股券(quàn)商已成为市场上不容忽(hū)视的(de)“新(xīn)势力”。

　　此外，目前(qián)还有数(shù)家(jiā)外资券(quàn)商的设立申请静待审(shěn)批。截至(zhì)5月5日(rì)，花旗证券、法巴证券、日兴(xīng)证券、青岛意才证券等(děng)多(duō)家外资(zī)券(quàn)商的设立申请(qǐng)仍处于(yú)证监会审(shěn)批阶(jiē)段。其中，法(fǎ)巴证券和青岛意(yì)才证券已获第(dì)一次意(yì)见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会主席易(yì)会(huì)满(mǎn)等(děng)先后在京会见美(měi)国(guó)桥水(shuǐ)基金、法国东方汇理(lǐ)、日(rì)本大(dà)和证券(quàn)、英国汇丰、加拿大(dà)宏利(lì)金融、新(xīn)加坡淡马锡、德(dé)国(guó)安联保险、意大利联合(hé)圣保罗银行、美国景顺和高(gāo)盛等国际金融机(jī)构(gòu)负责人。

　　来访(fǎng)的(de)国(guó)际(jì)金融机构负责人(rén)普遍表示，此次来华亲身感受(shòu)到中国(guó云n是哪里的车牌号)经(jīng)济(jì)的强大韧性、潜力和活(huó)力(lì)，坚定看(kàn)好(hǎo)中国(guó)经(jīng)济和(hé)中(zhōng)国(guó)资本市场发展前(qián)景。近年来中(zhōng)国资本市场对外(wài)开放(fàng)稳步推(tuī)进(jìn)，为国际金融机构和(hé)全球投资者(zhě)带来了实实在在的机遇。各金融机构高(gāo)度重视中国市场，将继续与中国深化合作(zuò)，积极拓展在(zài)华业务和投资(zī)，期待实现互利共赢(yíng)。

　　面(miàn)对(duì)来自外(wài)资(zī)券(quàn)商的(de)市(shì)场竞争，国内券商也纷纷感(gǎn)受(shòu)到了(le)挑(tiāo)战和机遇。例如，华西证(zhèng)券(quàn)即(jí)在(zài)2022年年报中表(biǎo)示，外资机构来华展业便(biàn)利度不断提升，经营范围和监(jiān)管要求实(shí)现(xiàn)国民待遇，外资券(quàn)商(shāng)、资产管理机构等加(jiā)速布局，全力(lì)抢滩中(zhōng)国证(zhèng)券市场，对(duì)本土证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司既带来了国际金融机构全(quán)面参与中国(guó)资本市场竞争所形成的(de)冲击，也(yě)带来了通(tōng)过与国际金(jīn)融机构直接合作促(cù)进业(yè)务(wù)发展、提升(shēng)管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行(xíng)业集(jí)中度稳中有升，头(tóu)部券商竞争优势更趋明显(xiǎn)，业务多元(yuán)化发展趋势初步形成(chéng)，金(jīn)融(róng)科技对行业发展理念(niàn)的变革(gé)和重塑不断(duàn)深化，外资券商市场冲击将(jiāng)逐(zhú)渐显现，证券行(xíng)业竞(jìng)争(zhēng)新格局(jú)正加速演变。

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