华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报告(gào)做(zuò)空印度首(shǒu)富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然大波的美国新兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击，此次矛头对(duì)准的是(shì)“华尔(ěr)街之狼(láng)”、著名(míng)亿万富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间(jiān)5月2日(rì)周二(èr)收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而伊坎个(gè)人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布(bù)斯榜单显示，截至(zhì)收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个人身(shēn)价为147亿(yì)美(měi)元，排名世界富(fù)豪(háo)榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似(shì)庞(páng)氏骗局(jú)”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在(zài)运营(yíng) “类似(shì)庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者支付股息。报(bào)告(gào)指出，简而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从(cóng)新投资者那里获得(dé)的资金向老投(tóu)资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济(jì)结构只有在新(xīn)资金愿意(yì)冒(mào)着成为(wèi)最(zuì)后一批'持有资金的风险的情况下才是可持续(xù)的”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在(zài)报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值被(bèi)夸(kuā)大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)在(zài)报告中表示(shì)，IEP的股票被高估(gū)了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的(de)交易价格(gé)比(bǐ)上次(cì)报(bào)告(gào)的资产净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交易价(jià)格(gé)均低(dī)于各自的(de)资产净(jìng)值。资产净值是衡量基(jī)金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所(suǒ)持证券的(de)市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今(jīn)为止美国大型股公司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票(piào)而不是现金的形(xíng)式(s自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算hì)发放股息(xī)，并让伊坎企业出售新股，以(yǐ)满(mǎn)足股(gǔ)东(dōng)的支出，从(cóng)而(ér)抬(tái)高了股(gǔ)息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个月(yuè)后，该部门的一(yī)家重要子(zi)公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的(de)关系(xì)密切(qiè)。报告称，杰(jié)富瑞(ruì)在其研究中假设，即(jí)使在(zài)最坏的情况下，伊坎的(de)股息也将永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑(tiāo)战(zhàn)。他也在报(bào)告刊登(dēng)的几小时后发声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自以(yǐ)为(wèi)是”的(de)报告旨在(zài)以牺牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东的利益为代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚(jiān)持公开披露的信息，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会像以往一样不言自(zì)明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍(réng)然相信激进主义是最(zuì)好的投(tóu)资范例。“我过(guò)去25年的激进主(zhǔ)义(yì)投资已经很好地证明了这一点。我们定(dìng)期将我(wǒ)们的(de)维(wéi)权原(yuán)则付诸于(yú)我们的多数控股(gǔ)公司以及(jí)我们投资部门持有的少数股权，目前在14个上市(shì)公(gōng)司董事(shì)会中都有(yǒu)代(dài)表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲(chōng)头寸来(lái)降低风险，尤其是(shì)在(zài)我们今天(tiān)所(suǒ)处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的(de)公司持有(yǒu)他在能(néng)源、汽(qì)车、食(shí)品包装、房地产(chǎn)和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申(shēn)明还(hái)指出，报告中(zhōng)的说(shuō)法(fǎ) “不会阻(zǔ)止IEP履行其(qí)对IEP的单(dān)位持有(yǒu)人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益(yì)机构也坐不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投(tóu)资者就兴登堡研究做空报(bào)告(gào)伸出援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究的做空(kōng)实例，最出名(míng)的(de)莫过于今年2月做空印(yìn)度首(shǒu)富(fù)的阿达尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的做空报(bào)告使得(dé)前“亚(yà)洲首富(fù)”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌(diē)下(xià)神坛，引发(fā)了(le)外资纷纷(fēn)从印度(dù)股市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美(měi)国全国公(gōng)共(gòng)广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算尼集团市值在(zài)短短(duǎn)10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团(tuán)的债(zhài)券价(jià)格跌至垃圾债水平。阿(ā)达尼的个人净资产(chǎn)也(yě)缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什(shén)么(me)来头？公开资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公(gōng)司成立于2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登堡研(yán)究(jiū)官网介绍(shào)，公司(sī)的主要(yào)业务包括(kuò)披露企业的会计造假、管(guǎn)理问题、未公开关(guān)联交易、财报(bào)违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至(zhì)今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣(yōng)金融分(fēn)析师、会计师和记(jì)者，来(lái)进行调(diào)查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内(nèi)特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学(xué)期间，他加入了以色(sè)列的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登(dēng)堡研究(jiū)”这个名字(zì)源于(yú)1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠(zhuì)毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全可以(yǐ)避免的人为灾(zāi)难(nán)的缩影(yǐng)，”该公司的(de)网站上写道(dào)。

　　除了此(cǐ)次(cì)的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他(tā)企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空报(bào)告，让(ràng)市值一度达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞(cí)职，美国司法部和(hé)证(zhèng)券监(jiān)管机构随后跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车(chē)制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩(suō)水(shuǐ)至不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡研究做空报告公(gōng)布后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还曾介(jiè)入马斯克对推特的收购案(àn)。在兴登堡研究宣布(bù)做(zuò)空推(tuī)特(tè)后，推特的股(gǔ)价从49.80美(měi)元(yuán)跌(diē)至37.39美元，随(suí)后(hòu)安德森宣(xuān)布关闭做空仓位。去(qù)年(nián)7月中旬，当推特的股价位于(yú)低(dī)点附(fù)近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空(kōng)推特，推特股(gǔ)价随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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