金融(róng)界5月(yuè)12日消息 国内期货市场收盘，商品(pǐn)期货多数下跌(diē)，沪(hù)银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌(diē)超3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上(shàng)涨(zhǎng)，豆(dòu)一涨(zhǎng)超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵(guì)金属做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌(diē)势，价格深跌(diē)5％以上。根据(jù)昨夜(yè)公布的(de)数据，美国4月生产者(zhě)价格指(zhǐ)数PPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期(qī)，反映出生产物(wù)资通胀压力进一(yī)步趋缓。结合此(cǐ)前发布的(de)美国4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概(gài)率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看(kàn)，一方面(miàn)，此前加(jiā)息(xī)结束乃至降息(xī)已(yǐ)然成为一(yī)种共识(shí)，因(yīn)此本周在美联储(chǔ)越来(lái)越多官员为(wèi)鹰派(pài)站台的情况下，预计从加息(xī)结束(shù)到降(jiàng)息周期开启，仍有近一(yī)个季度的时(shí)间，在此(cǐ)期间将(jiāng)面临经(jīng)济(jì)和政策的不(bù)确定性，贵金属部分(fēn)回吐前(qián)期超涨的幅(腰围88是多少 腰围88是多少码fú)度。另(lìng)一方面，上周(zhōu)初(chū)请失业金人数升至(zhì)2021年以来(lái)的最(zuì)高水平，劳动力(lì)市场正在(zài)降温(wēn)。同(tóng)时(shí)国(guó)内社融(róng)超(chāo)预期(qī)下滑，白银因(yīn)工业属(shǔ)性(xìng)偏强大(dà)幅(fú)下(xià)跌(diē)，在情(qíng)绪修复之前难言企稳，后(hòu)续还需关注(zhù)海外衰退(tuì)预期(qī)的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰(shuāi)退预期与有(yǒu)色金属(shǔ)走势拖(tuō)累 白(bái)银如期(qī)大幅调整

　　前(qián)期强调(diào)从(cóng)宏观(guān)经济衰退预(yù)期(qī)角度(dù)出发，有色金(jīn)属将会走弱，白银连续(xù)上涨后会面临(lín)调整行情，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退预期(qī)将会继续影响(xiǎng)有色(sè)金属与(yǔ)贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政(zhèng)策转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)预期(qī)以及经济风险依然利好贵金属，但是(shì)美元指(zhǐ)数大幅(fú)上升使得贵金属承压(yā)回落，而铜铝等有色金属大幅下(xià)行，拖累工业属(shǔ)性较(jiào)强的(de)白银(yín)走势，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金属大幅(fú)回落等因素综合(hé)影响下(xià)，白银(yín)高位回(huí)落(luò)，下方仍有一定的空(kōng)间，首先关注24美元/盎司整数关(guān)口(kǒu)（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌破(pò)该(gāi)位置将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元(yuán)/千克）关键(jiàn)支(zhī)撑；上方关注(zhù)继续26美元/盎司(sī)（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建(jiàn)议继(jì)续等白银行情(qíng)企稳再低(dī)位做(zuò)多。美(měi)欧(ōu)银行业危机引发避险需求，美联(lián)储政策(cè)收紧(jǐn)预期迅(xùn)速转向，美元(yuán)美债走势偏弱，贵金(jī腰围88是多少 腰围88是多少码n)属持续走强，当前(qián)继(jì)续关注调整行(xíng)情(qíng)；后续政策(cè)宽松转向、经济下行风险(xiǎn)、银行业(yè)风险与债务上限风险、央行购金(jīn)持续等宏观因素下(xià)，黄(huáng)金(jīn)将会不(bù)断刷新(xīn)历史新高，贵金属逢低做多配置依然是核心建议。

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